Face à l’inflation, aux incertitudes économiques et aux tensions géopolitiques, de nombreux particuliers et investisseurs se posent une question essentielle : dans quelle devise faut-il conserver son épargne ?
L’objectif est souvent le même : protéger son patrimoine, préserver son pouvoir d’achat et limiter les risques liés à la dépréciation d’une monnaie.
Certaines devises sont régulièrement considérées comme des valeurs refuges, comme le dollar américain (USD) ou encore le franc suisse (CHF). Mais existe-t-il réellement une devise plus sûre que toutes les autres ?
La réponse est plus complexe. Une monnaie peut être stable sur une période donnée et perdre de sa valeur dans un autre contexte économique. Le choix d’une devise dépend donc de nombreux facteurs : votre zone géographique, vos projets futurs, votre exposition internationale et votre horizon de placement.
Existe-t-il une devise totalement sûre ?
Aucune devise n’est totalement exempte de risque.
La valeur d’une monnaie dépend notamment de plusieurs éléments :
- La stabilité économique du pays ou de la zone monétaire ;
- Le niveau d’inflation ;
- La politique menée par la banque centrale ;
- La dette publique et la confiance des investisseurs ;
- La stabilité politique ;
- L’importance de cette devise dans les échanges internationaux.
Les monnaies considérées comme les plus solides sont généralement celles qui bénéficient d’une forte confiance internationale et d’une grande liquidité.
On parle alors de devises refuges : des monnaies recherchées par les investisseurs lorsque les marchés traversent des périodes d’incertitude.
Les devises considérées comme les plus stables
Lorsqu’il est question de conserver son épargne dans une devise spécifique, certaines monnaies reviennent régulièrement parmi les plus stables au monde. Elles sont généralement associées à une économie stable, une forte liquidité et un niveau de confiance élevé auprès des investisseurs internationaux.
Cependant, une devise "stable" ne signifie pas nécessairement une devise qui s’apprécie constamment. La stabilité d’une monnaie repose plutôt sur sa capacité à préserver sa valeur dans le temps, à résister aux périodes d’incertitude et à conserver la confiance des marchés.
Plusieurs critères permettent d’évaluer la solidité d’une devise :
Le dollar américain reste aujourd’hui la principale monnaie de référence dans le monde.
Il représente une part majeure des réserves de change détenues par les banques centrales et intervient dans une grande partie des transactions internationales, notamment dans les matières premières comme le pétrole ou les métaux.
Les avantages du dollar
- Une liquidité exceptionnelle : il est facile d’acheter ou de vendre des dollars partout dans le monde ;
- Un rôle central dans le commerce international ;
- Une économie américaine parmi les plus importantes au monde ;
- Une forte demande internationale.
Lors des périodes de crise, le dollar bénéficie souvent d’un effet refuge : les investisseurs recherchent une monnaie considérée comme liquide et fiable.
Les limites du dollar
Le dollar reste toutefois exposé aux décisions économiques et monétaires américaines.
Une hausse importante de la dette publique, une politique monétaire accommodante ou une inflation élevée peuvent peser sur sa valeur à long terme.
Le dollar est donc une devise solide, mais pas une garantie absolue contre la perte de pouvoir d’achat.
Le franc suisse est souvent cité comme l’une des monnaies les plus stables au monde.
Les avantages du franc suisse
La Suisse bénéficie depuis longtemps d’une image de stabilité grâce à :
- une économie développée ;
- une forte discipline budgétaire ;
- une inflation historiquement maîtrisée ;
- une réputation de neutralité politique.
Pour ces raisons, le franc suisse est régulièrement recherché lors des périodes d’incertitude économique ou géopolitique.
Les limites du franc suisse
Sa stabilité a cependant un coût.
Le franc suisse peut être une devise relativement chère à acheter, notamment lorsque les investisseurs se tournent massivement vers cette monnaie.
L’euro est la deuxième monnaie la plus importante au niveau international.
Pour les résidents européens, il présente un avantage évident : il correspond à leur environnement économique quotidien.
Les avantages de l’euro
- Une forte liquidité ;
- Une grande zone économique ;
- Une utilisation massive dans les échanges commerciaux ;
- Une absence de risque de change pour les dépenses réalisées dans la zone euro.
Pour une personne vivant et dépensant principalement en euros, conserver une partie importante de son épargne dans cette devise reste généralement cohérent.
Les limites de l’euro
L’euro dépend toutefois de la situation économique de l’ensemble des pays qui composent la zone euro.
Cette construction présente un avantage majeur, celui de réunir plusieurs grandes économies au sein d’une même zone monétaire, mais elle implique également des défis. Les différences de croissance, de compétitivité, de dette publique ou encore de situation budgétaire entre les États membres peuvent parfois compliquer la mise en place d’une politique économique commune et influencer la perception de la devise.
Par ailleurs, sur la dernière décennie, la dynamique économique de la zone euro a été globalement moins favorable que celle des États-Unis. La croissance américaine a été plus soutenue, portée notamment par un marché intérieur très dynamique, des investissements importants dans les nouvelles technologies et une politique budgétaire plus expansionniste. À l’inverse, l’Europe a été confrontée à plusieurs défis structurels, parmi lesquels une croissance plus faible, une dépendance énergétique accrue et des écarts de performance entre ses différents pays membres.
Le yen japonais est historiquement considéré comme une monnaie refuge. Lors des périodes de forte incertitude sur les marchés financiers, certains investisseurs se tournent vers le yen en raison de la stabilité institutionnelle du Japon, de la profondeur de son économie et de son rôle parmi les grandes puissances économiques mondiales.
Cependant, le comportement du yen a fortement évolué ces dernières années. La devise japonaise a connu une dépréciation importante face aux principales monnaies internationales, notamment le dollar américain, l’euro et le franc suisse.
Cette faiblesse s’explique principalement par l’écart de politique monétaire entre le Japon et les autres grandes économies. Pendant plusieurs années, la Banque du Japon a maintenu une politique monétaire particulièrement accommodante, avec des taux d’intérêt très faibles.
Cet écart de rendement a rendu les actifs libellés en yen moins attractifs pour certains investisseurs internationaux, contribuant à la baisse de la devise.
Le yen conserve néanmoins son statut de monnaie importante et peut continuer à jouer un rôle de diversification dans un portefeuille multidevise. Toutefois, son évolution récente rappelle qu’aucune monnaie, même considérée comme une valeur refuge, n’est totalement protégée contre les cycles économiques et les décisions de politique monétaire.
La livre sterling reste l’une des principales devises mondiales. Elle bénéficie de l’importance historique et financière du Royaume-Uni, ainsi que du rôle international de Londres, l’un des principaux centres financiers au monde.
Sur le plan économique, le Royaume-Uni présente de nombreuses similitudes avec les grandes économies d’Europe continentale : un marché développé, une économie diversifiée, des institutions solides et un secteur des services particulièrement important. À ce titre, la livre sterling partage certains fondamentaux avec l’euro.
Toutefois, contrairement à la zone euro qui regroupe plusieurs économies nationales, le Royaume-Uni repose sur une seule économie et une seule politique économique. Cette concentration peut rendre la devise davantage sensible aux évolutions internes du pays.
Au cours de la dernière décennie, la livre sterling a notamment été marquée par plusieurs épisodes d’incertitude politique, comme les conséquences du Brexit, les changements fréquents de gouvernement et une forte instabilité politique ayant conduit à plusieurs changements de Premier ministre en quelques années. Ces événements ont contribué à accroître la volatilité de la devise et à influencer la confiance des investisseurs.
La livre sterling reste néanmoins une monnaie solide, largement utilisée dans les échanges internationaux. Elle peut représenter une solution de diversification intéressante, mais son évolution dépend fortement de la stabilité économique et politique du Royaume-Uni.
Les devises alternatives : l'exemple du dirham émirati (AED)
Le dirham des Émirats arabes unis (AED) possède une particularité majeure : il est arrimé au dollar américain depuis 1980, un régime officiellement confirmé en 2002.
Concrètement, les autorités monétaires émiraties maintiennent une parité fixe avec le dollar, aujourd’hui établie autour de 1 USD pour 3,6725 AED. Ce mécanisme apporte une forte stabilité dans les échanges internationaux, notamment dans une économie largement intégrée aux marchés mondiaux.
Cet arrimage s’explique notamment par l’importance du dollar dans le commerce des hydrocarbures. Le pétrole, principale ressource historique des Émirats, est majoritairement négocié en dollars à l’échelle internationale. Maintenir une monnaie stable face au billet vert facilite ainsi les exportations énergétiques, les investissements étrangers et la visibilité financière du pays.
De ce fait, l’évolution du dirham suit très étroitement celle du dollar : lorsque le dollar se renforce ou s’affaiblit face à l’euro, au franc suisse ou à la livre sterling, le dirham évolue dans la même direction.
Cependant, détenir du dirham ne revient pas uniquement à détenir une exposition au dollar. Cela revient également à s’exposer indirectement à l’économie des Émirats arabes unis, qui a engagé depuis plusieurs années une importante diversification au-delà des hydrocarbures, notamment dans :
- les services financiers ;
- le commerce international et la logistique ;
- le tourisme ;
- l’immobilier ;
- les nouvelles technologies.
Avec des investissements majeurs dans les infrastructures, l’intelligence artificielle et les secteurs d’avenir, les Émirats cherchent à construire une économie plus diversifiée et tournée vers l’innovation.
Cette combinaison, stabilité monétaire liée au dollar américain et exposition à une économie émiratie en développement rapide, explique pourquoi l’AED peut représenter une devise intéressante pour certains investisseurs et entreprises internationales.
Il convient toutefois de rappeler que l’AED reste fortement corrélé au dollar : il ne constitue donc pas une alternative indépendante au billet vert, mais plutôt une manière d’accéder à une exposition dollar avec un ancrage économique régional spécifique.
Même les devises les plus stables peuvent connaître de fortes variations
Il est important de garder à l’esprit qu’aucune devise, même considérée comme une valeur refuge, n’est totalement sans risque.
Le franc suisse en est un bon exemple. En janvier 2015, la Banque nationale suisse a mis fin brutalement au mécanisme qui limitait l’appréciation du franc suisse face à l’euro. Cette décision a provoqué une variation historique du taux de change EUR/CHF : en quelques minutes, le franc suisse s’est fortement apprécié face à l’euro.
Cet événement rappelle une réalité essentielle du marché des changes : une devise peut évoluer rapidement dans un sens comme dans l’autre, en fonction des décisions des banques centrales, de la conjoncture économique ou des mouvements des investisseurs internationaux.
Une monnaie considérée comme "sûre" signifie donc avant tout qu’elle bénéficie d’une forte confiance et d’une certaine stabilité sur le long terme. Cela ne signifie pas qu’elle est protégée contre les fluctuations ou qu’elle garantira systématiquement une hausse de sa valeur.
Faut-il conserver toute son épargne dans une seule devise ?
La recherche d’une "meilleure devise" peut parfois conduire à oublier un principe essentiel : la diversification.
Conserver l’ensemble de son patrimoine dans une seule monnaie expose à un risque spécifique.
Par exemple :
- Une personne qui détient uniquement des euros est exposée à l’évolution de l’euro face aux autres devises ;
- Une entreprise européenne qui doit payer régulièrement des fournisseurs en dollars peut subir une hausse de ses coûts si le dollar se renforce ;
- Un investisseur ayant des projets immobiliers ou professionnels à l’étranger peut avoir intérêt à conserver une partie de ses liquidités dans la devise concernée.
La diversification monétaire consiste donc à détenir plusieurs devises en fonction de ses besoins réels.
Comment choisir la bonne devise pour conserver son argent ?
Il n’existe pas de devise universellement meilleure que les autres. Chaque monnaie possède ses propres caractéristiques, ses avantages et ses risques.
Le choix d’une devise dépend avant tout de votre situation personnelle ou professionnelle : votre zone géographique, vos dépenses futures, vos projets d’investissement, votre exposition internationale et votre horizon de détention.
Plutôt que de rechercher la devise parfaite, il est souvent plus pertinent d’identifier les monnaies qui correspondent à vos besoins futurs.
| Objectif | Devise(s) pouvant répondre à cet objectif |
| Préserver une partie de son patrimoine dans une devise historiquement considérée comme une valeur refuge | Franc suisse (CHF), dollar américain (USD) |
| Détenir une monnaie largement utilisée dans les échanges internationaux | Dollar américain (USD), Euro (EUR) |
| Financer ses dépenses quotidiennes en Europe | Euro (EUR) |
| Diversifier son exposition monétaire | Panier de plusieurs devises |
La meilleure approche consiste généralement à raisonner en fonction de ses besoins futurs plutôt qu’à rechercher une monnaie parfaite.
Conclusion : il n'existe pas une devise parfaite, mais une devise adaptée à chaque besoin
La meilleure devise pour conserver son épargne n’est pas nécessairement celle qui est considérée comme la plus forte ou la plus stable à un instant donné.
Chaque monnaie possède ses propres caractéristiques : le dollar américain bénéficie d’un rôle central dans l’économie mondiale, le franc suisse est reconnu pour sa stabilité historique, l’euro reste une devise majeure et largement utilisée, tandis que certaines devises alternatives comme le dirham émirati offrent des profils spécifiques liés à leur environnement économique.
Le choix d’une devise dépend donc avant tout de votre situation, de vos objectifs et de vos besoins futurs. Pour un investisseur particulier, cela peut consister à diversifier une partie de son épargne ou à préparer un projet international. Pour une entreprise exposé à plusieurs marchés, une gestion adaptée des devises permet de mieux anticiper ses flux financiers et de limiter l’impact des fluctuations du marché des changes.
Chez Devyzz, nous accompagnons les entreprises et les investisseurs dans la gestion de leurs devises internationales. Grâce à nos comptes multidevises, nos experts en salle de marché et nos solutions de gestion du risque de change nous proposons des solutions adaptées aux besoins de chaque client.
De la simple détention de devises aux stratégies plus avancées, notre objectif est de vous aider à optimiser vos opérations internationales, réduire vos coûts de conversion et mettre en place une stratégie adaptée à votre exposition.
Vous souhaitez mettre en place une stratégie adaptée à votre exposition aux devises ?
FAQ : dans quelle devise conserver son épargne ?
Le franc suisse est souvent considéré comme l’une des devises les plus stables grâce à la solidité économique et institutionnelle de la Suisse. Toutefois, aucune monnaie n’est totalement sans risque.
Oui. Grâce à son rôle central dans l’économie mondiale, le dollar est traditionnellement recherché lors des périodes d’incertitude.
Les devises refuges sont des monnaies qui bénéficient généralement d’une forte confiance des investisseurs lors des périodes d’incertitude économique ou géopolitique.
Les principales devises traditionnellement considérées comme des valeurs refuges sont :
- Le dollar américain (USD), grâce au poids de l’économie américaine et à son rôle central dans les échanges internationaux ;
- Le franc suisse (CHF), en raison de la stabilité économique et institutionnelle de la Suisse ;
- Le yen japonais (JPY), historiquement recherché lors des périodes de tensions sur les marchés, même si sa dynamique récente a été moins favorable.
Cela dépend de votre situation. Pour une personne ayant ses revenus et dépenses en euros, cela peut être logique. En revanche, une exposition internationale peut justifier une diversification dans d’autres devises.
Le franc suisse peut représenter une solution de diversification pertinente d'un point de vue historique, mais il faut tenir compte du risque de change et de ses objectifs personnels.
Le dollar américain (USD) peut représenter une solution intéressante de diversification grâce à son rôle central dans l’économie mondiale.
Première monnaie de réserve internationale, le dollar est utilisé dans une grande partie des échanges commerciaux mondiaux et bénéficie d’une liquidité exceptionnelle. Lors de nombreuses périodes d’incertitude, il est également recherché par les investisseurs comme valeur refuge.
Cependant, conserver des dollars comporte aussi un risque de change. Pour un résident européen, par exemple, une baisse du dollar face à l’euro réduirait mécaniquement la valeur de cette épargne une fois convertie en euros.
Le dollar peut donc être un outil de diversification pertinent, mais son intérêt dépend de la situation de chacun, de son horizon de placement et de ses besoins futurs.
Oui, certaines solutions, comme Devyzz, permettent aujourd’hui de détenir plusieurs devises et de gérer plus facilement une trésorerie internationale, par l'intermédiaire de comptes en devises.
Oui, il est tout à fait possible de détenir une devise étrangère sans résider dans le pays qui l’émet.
Par exemple, une personne vivant en France peut détenir des dollars américains (USD), des francs suisses (CHF), des livres sterling (GBP) ou encore des dirhams émiratis (AED), selon ses objectifs patrimoniaux ou ses besoins futurs.
Pour un particulier, cela peut répondre à plusieurs objectifs : diversifier son épargne, préparer un projet à l’étranger ou limiter son exposition à une seule monnaie.
Pour une entreprise, détenir plusieurs devises peut également être utile pour gérer ses flux internationaux : conserver des dollars pour payer des fournisseurs américains, des livres sterling pour régler des dépenses au Royaume-Uni ou des devises locales pour accompagner son développement international.
La détention d’une devise étrangère ne dépend donc pas du pays de résidence, mais plutôt des besoins et des objectifs financiers de chacun.
Il n’existe pas de devise qui protège systématiquement contre l’inflation.
Une monnaie considérée comme stable aujourd’hui peut évoluer différemment selon les périodes en fonction de la politique monétaire, de la situation économique du pays concerné et de la confiance des marchés.
Certaines devises sont toutefois historiquement associées à une meilleure préservation de la valeur, comme le franc suisse (CHF) ou le dollar américain (USD), notamment grâce à la solidité économique des pays concernés et à leur rôle international.
Cependant, la protection contre l’inflation repose rarement sur une seule devise. Une approche diversifiée, combinant plusieurs actifs et éventuellement plusieurs monnaies, peut permettre de mieux répartir les risques.
Une devise forte et une devise stable sont deux notions proches, mais différentes.
Une devise forte désigne généralement une monnaie qui possède une valeur élevée par rapport aux autres devises. Elle est souvent associée à une économie solide et à une forte demande internationale.
Une devise stable désigne plutôt une monnaie dont la valeur évolue de manière relativement prévisible et qui inspire confiance sur le long terme.
Une devise peut être forte sans être parfaitement stable, et inversement. Par exemple, certaines monnaies peuvent connaître une forte appréciation sur une période donnée, tout en restant plus volatiles.
L’objectif n’est donc pas uniquement de rechercher la devise la plus forte, mais celle qui correspond le mieux à ses besoins et à son niveau d’exposition au risque.
Pour une entreprise internationale, la meilleure devise n’est pas forcément celle qui est considérée comme la plus stable, mais celle qui correspond à ses flux financiers.
Une entreprise qui importe des marchandises depuis les États-Unis aura par exemple intérêt à gérer son exposition au dollar. Une société travaillant avec le Royaume-Uni pourra avoir besoin de livres sterling, tandis qu’un investisseur réalisant un projet immobilier à l’étranger pourra privilégier la devise locale.
Détenir les devises nécessaires à ses opérations peut permettre :
- de réduire le nombre de conversions ;
- de limiter l’impact des fluctuations du marché des changes ;
- d’améliorer la visibilité sur ses coûts futurs ;
- de mieux piloter sa trésorerie internationale.
Pour les entreprises exposées à plusieurs monnaies, une stratégie de gestion multidevise, éventuellement associée à des solutions de couverture du risque de change, permet d’adapter la gestion de trésorerie à leurs besoins réels.
Cet article a été rédigé par un expert Devyzz, fort de plus de 10 ans d'expérience sur les marchés des devises. Devyzz est une FinTech spécialisée dans les paiements internationaux et la gestion du risque de change pour les PME et ETI.