Article mis à jour le 10 août 2026
Acheter une société à l’étranger permet d’accélérer son développement sur un nouveau marché, d’acquérir une clientèle existante ou encore de s’implanter rapidement dans une nouvelle zone géographique. Mais une acquisition internationale est aussi une opération complexe, qui implique bien plus que la négociation d’un prix avec le vendeur.
Due diligence, valorisation, financement, fiscalité, risque de change, paiement de l’acquisition et gestion des flux financiers après le closing : chaque étape doit être anticipée. Et lorsque le prix de la transaction est exprimé dans une devise étrangère, les fluctuations du marché des changes peuvent également avoir un impact significatif sur le coût réel de l’opération.
Dans ce guide, nous détaillons les principales étapes d’un rachat de société à l’étranger, les coûts à prévoir, les enjeux liés au change et les points à anticiper pour gérer efficacement les flux financiers de la nouvelle filiale après l’acquisition.
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Découvrir nos solutions →Pourquoi acheter une société à l’étranger ?
Acheter une société existante à l’étranger peut permettre de s’implanter beaucoup plus rapidement sur un nouveau marché qu’en créant une entreprise de zéro. L’acquisition donne en effet accès à une structure déjà opérationnelle, avec ses équipes, ses clients, ses fournisseurs et ses partenaires locaux.
Les principaux avantages sont :
Vous disposez déjà d’une clientèle, de contrats et d’une présence locale.
La société possède déjà une organisation, des équipes et des infrastructures permettant de démarrer ou de développer rapidement l’activité.
Clients, fournisseurs, partenaires et autres acteurs du marché connaissent déjà l’entreprise et peuvent faciliter votre implantation.
Selon la juridiction et la nature de l’activité, l’acquisition peut permettre de reprendre une société disposant déjà de licences, certifications ou autorisations nécessaires à son activité.
Plutôt que de construire une activité progressivement, l’acquisition peut permettre d’augmenter rapidement votre présence commerciale et vos revenus sur un nouveau marché.
Une implantation internationale peut réduire votre dépendance à un seul marché et ouvrir de nouvelles sources de revenus.
Attention toutefois : acheter une société à l’étranger ne garantit pas que l’opération sera plus rapide, moins coûteuse ou moins risquée qu’une création d’entreprise. Le prix d’acquisition, la situation financière de la cible, les risques juridiques et fiscaux, les contraintes réglementaires et la complexité de l’intégration doivent être analysés avant de prendre une décision.
Les 7 étapes pour acheter une société à l’étranger
L’achat d’une société à l’étranger est un projet qui doit être préparé bien avant la signature. Une acquisition réussie repose autant sur la qualité de la cible que sur la capacité de l’acquéreur à identifier les risques, structurer correctement l’opération et anticiper les conséquences financières de l’acquisition.
Voici les 7 grandes étapes à suivre :
La première étape consiste à définir précisément le marché sur lequel vous souhaitez vous implanter et le type de société que vous recherchez.
Plusieurs critères peuvent entrer en compte : taille de l’entreprise, chiffre d’affaires, rentabilité, portefeuille clients, positionnement commercial, implantation géographique, secteur d’activité ou encore complémentarité avec votre activité existante.
Le choix du pays est également déterminant. Il faut notamment prendre en compte le potentiel commercial du marché, son environnement réglementaire et fiscal, les conditions d’investissement pour une entreprise étrangère et les éventuelles contraintes liées au rapatriement des capitaux.
Une fois la cible identifiée, il faut déterminer si son prix correspond réellement à sa valeur économique.
L'analyse doit notamment porter sur :
- le chiffre d'affaires et sa croissance ;
- la rentabilité et l'EBITDA ;
- la dette et les engagements financiers ;
- la trésorerie disponible ;
- le BFR et les besoins de financement ;
- la concentration des clients et fournisseurs ;
- les perspectives de croissance ;
- les actifs et éventuels passifs cachés.
La valorisation peut ensuite être réalisée selon différentes méthodes, notamment par comparaison avec des transactions similaires, par multiples ou par actualisation des flux futurs.
Le prix d'achat n'est toutefois qu'une partie du coût réel de l'opération. Les frais de conseil, de financement, de fiscalité, de change et d'intégration doivent également être anticipés.
La due diligence permet de vérifier que la réalité de l'entreprise correspond aux informations communiquées par le vendeur et d'identifier les risques susceptibles d'affecter la transaction.
Elle doit notamment couvrir :
| Domaine | Principaux points à vérifier |
| Finance | Comptes, dette, trésorerie, BFR, rentabilité |
| Fiscalité | Impôts, contrôles, dettes et risques fiscaux |
| Juridique | Contrats, litiges, propriété des actifs |
| Social | Effectifs, contrats, rémunérations, obligations locales |
| Commercial | Clients clés, contrats, concentration du chiffre d'affaires |
| Opérationnel | Fournisseurs, production, dépendances et processus |
| IT | Systèmes, données, cybersécurité et outils |
Pour une acquisition internationale, il faut également analyser les flux en devises, les relations bancaires, les financements existants et les éventuelles expositions au risque de change.
Acheter une société étrangère implique de respecter à la fois les règles du pays dans lequel se trouve la cible et celles qui peuvent s'appliquer à l'acquéreur.
Il faut notamment vérifier :
- la possibilité pour une société étrangère de détenir la cible ;
- les autorisations ou agréments nécessaires ;
- les éventuelles restrictions sur les investissements étrangers ;
- le traitement fiscal de l'acquisition ;
- les conséquences fiscales de la détention et de la remontée des bénéfices ;
- les règles applicables aux transferts de fonds entre pays.
Cette analyse doit être réalisée avec des conseils locaux et, lorsque nécessaire, avec les conseils de l'acquéreur afin d'éviter qu'une opération économiquement intéressante ne devienne beaucoup plus coûteuse en raison de contraintes juridiques ou fiscales.
L'acquéreur doit ensuite déterminer comment l'opération sera financée et à quel niveau la dette ou les fonds propres seront apportés.
Selon la situation, plusieurs solutions peuvent être envisagées : fonds propres de l'acquéreur, dette bancaire, financement local, dette au niveau de la holding ou combinaison de plusieurs sources.
La devise du financement doit également être étudiée. Financer une acquisition en euros alors que le prix est libellé en dollars, par exemple, crée une exposition au risque de change qui doit être anticipée dès la structuration de l'opération.
Une fois le prix et la structure de l'opération définis, il faut organiser concrètement le paiement au vendeur.
Lorsque l'acquisition est réalisée dans une devise étrangère, le taux de change peut avoir un impact significatif sur le coût final de l'opération. Il peut donc être pertinent d'anticiper la conversion et, selon le calendrier et le montant de l'acquisition, de mettre en place une stratégie permettant de sécuriser le taux de change.
Le choix du circuit de paiement, les frais de transfert, les éventuelles banques intermédiaires et les justificatifs nécessaires doivent également être anticipés.
La signature de l'acquisition marque le début de l'intégration, et non sa fin.
Il faut notamment organiser la gouvernance, les équipes, les systèmes d'information, le reporting et les flux financiersentre la société acquéreuse et la nouvelle entité.
La gestion des comptes bancaires, les paiements fournisseurs, les encaissements clients, les flux intragroupe, les remontées de dividendes et la gestion des devises doivent notamment être anticipés.
Le risque de change lors de l'achat d'une société à l’étranger
Lorsqu’une entreprise française rachète une société étrangère, le prix d’acquisition peut être exprimé dans une autre devise que l’euro. Le montant que l’acquéreur devra réellement payer en euros peut alors évoluer entre le moment où le prix est négocié et celui où le paiement est effectué.
Prenons un exemple simple : une entreprise française négocie l’acquisition d’une société américaine pour 5 millions de dollars. Si le dollar se renforce de 2 % entre la signature de l'accord et le paiement, le coût de l'acquisition augmente de l'équivalent de 100 000 USD en euros, toutes choses égales par ailleurs.
Le risque de change peut donc avoir un impact significatif sur le budget de l'opération.
Dans une acquisition internationale, plusieurs dates peuvent être importantes :
négociation du prix → signature de l'accord → réalisation des conditions suspensives → closing → paiement
Ces différentes étapes peuvent être séparées de plusieurs semaines ou plusieurs mois. Pendant cette période, le taux de change peut évoluer sensiblement.
Le problème est donc simple : le prix de la société peut être fixé en dollars, mais l'acquéreur raisonne et finance son opération en euros. Tant que les dollars n'ont pas été achetés, le coût final en euros n'est pas totalement sécurisé.
Plusieurs stratégies peuvent être envisagées selon le calendrier et le niveau de certitude de l'opération.
La solution la plus simple consiste à acheter les devises au moment du paiement. L'entreprise reste alors entièrement exposée à l'évolution du taux de change jusqu'à cette date.
Lorsque le montant et la date du paiement sont suffisamment prévisibles, l'entreprise peut également envisager un contrat de change à terme. Celui-ci permet de fixer à l'avance un taux de change pour une opération future et donc de connaître plus précisément le coût de l'acquisition dans sa devise de référence.
D'autres stratégies peuvent être pertinentes lorsque la date ou la réalisation de l'acquisition reste incertaine, notamment les options de change ou certaines stratégies de couverture plus flexibles.
Le choix dépend notamment :
- du montant de l'acquisition ;
- de la devise concernée ;
- de la date prévue du paiement ;
- du niveau de certitude de la transaction ;
- de la capacité de l'entreprise à supporter une variation du taux de change ;
- du coût et du niveau de flexibilité souhaité pour la couverture.
Le risque de change ne s'arrête pas une fois le vendeur payé. La nouvelle filiale peut continuer à générer des flux dans sa devise locale, tandis que la société mère raisonne en euros.
Il peut alors exister plusieurs expositions :
- résultats de la filiale étrangère ;
- dividendes remontés à la maison mère ;
- prêts et financements intragroupe ;
- paiements fournisseurs ;
- encaissements clients ;
- flux de trésorerie entre la filiale et la holding.
Une acquisition internationale doit donc être envisagée non seulement comme une transaction ponctuelle en devises, mais comme le début d'une nouvelle exposition financière qui peut durer plusieurs années.
Quels sont les coûts à prévoir lors de l'achat d'une société étrangère ?
Le prix payé au vendeur ne représente qu’une partie du coût réel d’une acquisition internationale. Une opération de croissance externe peut générer de nombreux coûts supplémentaires, dont certains sont faciles à anticiper et d’autres peuvent être sous-estimés au moment de négocier le prix.
Les principaux postes à prévoir sont les suivants :
| Poste de coût | Ce qu’il faut anticiper |
| ⚖️ Conseils juridiques | Avocats, rédaction des contrats, négociation et formalités locales |
| 🔎 Due diligence | Audit financier, juridique, fiscal, social et opérationnel |
| 🧾 Fiscalité | Droits, taxes, frais d’enregistrement et conséquences fiscales de l’opération |
| 🏦 Financement | Intérêts, frais de dossier, garanties et éventuels coûts de financement local |
| 💱 Change | Marge de change lors de la conversion des fonds nécessaires à l’acquisition |
| 💸 Paiement | Frais de virement, banques intermédiaires et éventuels frais de réception |
| 🌍 Frais locaux | Traductions, conseils locaux, formalités administratives ou réglementaires |
| 🚀 Intégration | IT, ressources humaines, systèmes financiers, conseil et harmonisation des processus |
Le coût du change peut être particulièrement important
Sur une acquisition internationale, la marge appliquée au taux de change peut représenter un coût significatif, surtout lorsque le prix de la transaction atteint plusieurs millions dans une devise étrangère.
Si l’on reprend l’exemple d’une acquisition de 5 millions USD, une différence de seulement 1 % sur le taux de change représente 50 000 USD.
C’est pourquoi il est pertinent d’optimiser ce poste dès la préparation de l’opération : chaque économie réalisée sur le change réduit directement le coût d’acquisition et améliore la rentabilité de l’investissement dès le closing.
Le taux de change réellement obtenu doit donc être comparé au taux de marché au moment de l’opération, afin d’identifier la marge appliquée et d’intégrer le coût réel du change au budget global de l’acquisition.
Le coût d’une acquisition ne s’arrête pas au closing
Le paiement au vendeur ne marque que le début des dépenses liées à l’intégration de la nouvelle société. Des coûts peuvent continuer à apparaître dans les mois qui suivent l’acquisition, notamment pour intégrer les équipes, harmoniser les systèmes d’information et les outils financiers, adapter les processus internes ou réorganiser certaines fonctions.
L’acquisition peut également générer de nouveaux besoins de financement et de trésorerie, ainsi que des coûts liés à la mise en place de flux financiers entre la maison mère et sa nouvelle filiale : paiements intragroupe, remontées de dividendes, financement de la filiale ou conversions de devises.
Le bon réflexe consiste donc à calculer le coût total de l’acquisition, et pas uniquement le prix payé au vendeur, en intégrant à la fois les coûts de transaction, les frais de change et de financement, ainsi que les dépenses d’intégration et les besoins financiers post-acquisition.
Gérer les flux financiers après l’acquisition
Une fois l’acquisition réalisée, la nouvelle filiale devient une composante à part entière du groupe. Il faut alors organiser les flux financiers entre la société acquéreuse et l’entreprise rachetée, tout en tenant compte des devises, des besoins de trésorerie et des contraintes locales.
La première étape consiste à déterminer comment la filiale va gérer ses différentes devises. Selon son activité, elle peut avoir besoin de conserver des soldes dans sa devise locale, mais également de disposer d’autres devises pour régler ses fournisseurs ou recevoir les paiements de ses clients.
La mise en place de comptes en devises adaptés aux flux de la filiale peut permettre de limiter les conversions inutiles et de mieux centraliser la trésorerie du groupe.
Une acquisition peut rapidement générer de nombreux flux intragroupe :
- financement de la filiale par la maison mère ;
- remontées de dividendes ;
- paiements de management fees ou de prestations intragroupe ;
- remboursements de prêts ou d’avances ;
- règlements de factures entre sociétés du groupe ;
- transferts de trésorerie.
Lorsque ces opérations sont réalisées dans plusieurs devises, le coût du change et le risque de change doivent être intégrés au pilotage de la trésorerie du groupe.
La filiale continue également à effectuer ses propres opérations : paiements fournisseurs, encaissements clients, salaires et autres dépenses locales.
Après une acquisition, il peut donc être pertinent de revoir les conditions bancaires et les circuits de paiement existants, notamment lorsque la filiale utilise plusieurs banques ou réalise des volumes importants en devises.
L’objectif est de déterminer quels flux doivent rester locaux et lesquels peuvent être centralisés au niveau du groupe, tout en tenant compte des contraintes réglementaires et fiscales du pays concerné.
Le risque de change ne concerne plus uniquement le prix payé lors de l’acquisition. Les flux récurrents de la filiale peuvent créer une exposition permanente aux fluctuations des devises.
Selon les montants et la nature des flux, le groupe peut mettre en place une politique de gestion du risque de change : couverture des paiements futurs, couverture des flux intragroupe ou encore centralisation de certaines opérations de change.
Devyzz : sécurisez vos flux financiers lors d’une acquisition internationale
Une acquisition à l’étranger ne s’arrête pas au paiement du prix de la transaction. Le change, les paiements internationaux et les flux financiers de la nouvelle filiale doivent être anticipés avant l’opération, sécurisés au moment du closing puis optimisés dans la durée.
Devyzz accompagne les entreprises avant, pendant et après leur acquisition internationale.
Nos experts peuvent vous accompagner dans l'analyse des conditions de change et des besoins de couverture liés à l’opération. Lorsque le prix d’acquisition est libellé dans une devise étrangère, nous pouvons notamment étudier les différentes stratégies permettant de sécuriser le budget de l’acquisition et de limiter l’exposition aux fluctuations du marché.
Devyzz accompagne également les entreprises dans la conversion et le paiement de montants importants en devises, avec des solutions adaptées au pays, à la devise et au calendrier de l’opération.
L’objectif : sécuriser le paiement, optimiser les conditions de change et disposer d’un accompagnement expert sur une opération souvent critique pour l’entreprise.
Une fois la société intégrée au groupe, Devyzz peut également accompagner la gestion de ses flux financiers internationaux : paiements fournisseurs, encaissements, transferts intragroupe, remontées de dividendes ou encore besoins de trésorerie en devises.
Nos solutions permettent notamment d’accéder à plus de 140 devises, de disposer de comptes nominatifs en devises, de bénéficier de solutions de gestion du risque de change et de s’appuyer sur un expert dédié pour accompagner les opérations.
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FAQ : acheter une société à l’étranger
Le paiement est généralement réalisé par virement bancaire, selon les modalités prévues dans le contrat d’acquisition. Lorsque la transaction implique une devise étrangère, il faut notamment anticiper la conversion des fonds, les éventuels frais de transfert, le circuit de paiement et les contrôles de conformité.
Pour une opération d’un montant important, la banque ou le prestataire financier peut demander différents justificatifs permettant de comprendre la transaction et l’origine des fonds : contrat d’acquisition, informations sur les parties, coordonnées bancaires du vendeur et documents financiers ou juridiques liés à l’opération.
Un compte escrow est un compte séquestre sur lequel les fonds destinés au vendeur sont déposés avant la réalisation définitive de l’opération. Les fonds ne sont libérés au vendeur que lorsque les conditions prévues dans le contrat d’acquisition sont remplies.
Ce mécanisme permet notamment de sécuriser le paiement du prix d’acquisition lorsque certaines conditions doivent encore être vérifiées ou lorsque les parties souhaitent protéger à la fois l’acheteur et le vendeur.
Dans une acquisition internationale, il faut également anticiper la devise du compte escrow, les modalités de conversion des fonds, les frais éventuels et le traitement du risque de change entre le dépôt des fonds et leur libération.
Cet article a été rédigé par un expert Devyzz, avec plus de 10 ans d’expérience sur les marchés des devises. Devyzz est une FinTech spécialisée dans les paiements internationaux et la gestion du risque de change pour les PME et ETI.